在比特币价格突破 61,000 美元的历史新高后，这些公司受益最大！

2020年以来，由于全球央行流动性放松等因素，许多海外公司开始购买比特币作为现金储备，以对抗通胀。

自2021年农历新年以来，比特币价格不断突破并跃升至6万美元以上，近期再次创出新高，最高达到61,707美元。

这波从疫情开始的比特币涨价潮主要是由几个因素推动的：

核心原因是疫情爆发以来美国等G4国家货币空前超发，导致全球货币体系透支。简单来说，市场资本很多，但投入的资产却相对稀缺。

与2008年相比，本次货币宽松的规模更大，对**货币特别是美元**的挑战有所增加，远大于2008年，增加了对冲货币贬值的需求在资产配置上。在这种情况下，似乎每个人都在寻找美元的替代品，但现实世界中这样的资产太少了，而黄金具有保值功能，但似乎并没有特别好用。

比特币诞生于2009年，其特点是供应稀缺和去中心化，经过10多年的发展，其作为交换和支付媒介的认知度得到了提高，使其在货币环境中更加有效过度发行。投资价值突出。

比特币短期加速上涨的其他实际原因包括：

(1）为了对抗通胀，“传统”公司用现金换取比特币，比如特斯拉、微策等。

(2）灰度GBTC之后，比特币ETF在加拿大获批，机构投资者加入。

(3）特斯拉创始人埃隆·马斯克在社交媒体上不断宣传比特币也是一个重要因素，进一步加深了比特币“数字黄金”的形象，提升了比特币的社会认知度。

由于比特币具有很强的投资价值，从投资的角度来看，除了直接购买比特币外，比特币产生的矿机、矿机产业链也成为我们研究的重点。

从港美股对比特币概念的分类来看，可以分为矿股、矿机股、矿场、买入股、交易所股等。在此，比特币价格在持续上涨的前提下，最值得投资的方向是矿业股、矿机股和交易所股。为此，机构通过梳理港股和美股中比特币相关的股票，总结出以下榜单。

我们来一一简单介绍一下矿机股、矿机股和交易所股。

01

矿业股

影响比特币矿工账面收益的因素主要是矿工可以开采的比特币数量和比特币的价格，而影响前者的因素主要是矿工持有的比特币数量、算力占比对整个网络的计算能力。比例越大，矿工在全网记账权竞争中获胜的概率越高，可以挖到的比特币也就越多。

由于比特币价格大幅上涨，2021年可能是比特币挖矿的好年头，但由于最新的矿机需要5nm芯片，而台积电、三星等晶圆厂产能极为紧张，而目前矿机产能也吃紧。所以，比较看好的矿股主要是前期算力储备比较多（总之矿机够多）的矿业概念股。这也是我们关注的方向。

合格股票包括：马拉松专利集团 (MARA)、Riot Block chain (RIOT)、Bit Digital Inc (BTBT)、The9LTD (NCTY, The Nineth City)。

前三位“横扫”了33万台矿机比特币历史最高价多少钱一枚，公布的算力接近21EH/s，超过比特币网络算力的16%（136.18EH/s）。

(1）马拉松专利集团 (MARA)

MARA是一家美国公司，最初的主营业务是铀钒矿，2017年开始大量采购矿机，并在加拿大建立了数字中心，挖掘数字资产。据不完全统计，MARA拥有超过10万台矿机，单位算力100TH/S，总算力超过10000PH/S。详情如下：

(2）RiotBlockchain (RIOT)

RIOT 是一家美国公司，从 2017 年开始进入挖矿行业，但早期的矿机数量很少。截至 2018 年底，约有 7,731 台矿机在运营。随后在2019年底开始大规模购买矿机。据不完全统计，矿机总数达到37640台，矿机单位算力100TH/s，总算力3777PH/ S. 详情如下：

(3）BitDigital Inc (BTBT)

BTBT是一家国内公司，最初的主营业务是互联网金融、汽车租赁等业务。 2020年2月，比特币挖矿业务开始。主要业务区域为中国内蒙古、新疆和四川等省。

BTBT的矿机主要是2020年采购的，矿机总数达到40865台。矿机单位算力55TH/s，总算力2247PH/S。详情如下：

p>

(4）The9LTD（NCTY，第九市）

九城成立于1998年，最初的主营业务是一家提供互联网技术和内容技术的科技公司。 2021年1月比特币历史最高价多少钱一枚，子公司NBTC Limited成立，成立了一批数字货币矿机，随后开始大量购买矿机。矿机是2021年购买的，所以成本会比之前的公司高很多。

矿机总数达到41496台，总算力800PH/S以上，具体如下：

02

矿机库存

在矿机领域，由于三大矿机厂商比特大陆（蚂蚁矿机）和比特微（神马矿机）未列出，我们将重点关注第三家矿机厂商——嘉楠科技。

(1）获得更多增量容量

影响矿机厂家的主要因素有两个，一是币价，二是产能（因为本质上是IT行业，销售受制于供应商晶圆厂）。

从代工有限的角度来看，目前的区块链矿机必须选择先进的制造工艺，所以能够提供产能的企业只有台积电、三星、中芯国际三家。据了解，三星将于2020年底不再为大陆地区区块链产业提供产能；台积电是波动最大的厂商。 2019年产能从10%调整为每月仅2K片产能，主要是5nm和7nm，主要提供给比特大陆；中芯国际大部分产能都在迦南，预计3月起每月稳定供应6K片。

从迦南交流会上获悉，2021年迦南将获得行业内增量产能最多，预计新增市场份额第一，市场份额次之，产能也可能进一步提升。

(2）完整订单

目前币价比较高，迦南的订单爆满，满意率不到60%。目前，嘉楠耘智的产能保守估计一个月3.5万台。保守估计年底产能将达到4万~5万台/月。 3月至年底（前提：比特币不跌），总产能不低于30万台，总产能不低于5万台。如果比特币市场在当前基础上大幅上涨或下跌，那么月产能也会发生变化。

4个月以上期货单价约2万元/股，现货价约2亿元/股。另外，一台矿机的成本在1万元左右。

(3）运营成本比较固定

运营成本固定，相对金额较小，主要包括200名员工+办公室（每月15-2000万元人民币），今年的销售佣金随着销售额的增加而增加，维护成本美股上市后高（约2000w人民币）。每年的总成本都在3亿多元。

所以总的来说，嘉楠科技在2021年的表现会非常亮眼，这也是嘉楠最近成长的核心因素。

03

交易所股票

其他投资机会比较好的比特币概念股主要是从事交易所业务的Coinbase。 2021 年 2 月 25 日，Coinbase 正式向 SEC 提交上市申请，计划直接在纳斯达克全球精选市场上市其 A 类普通股，股票代码为“COIN”，与高盛、花旗、摩根大通等担任交易顾问的公司。

如果成功获批上市，Coinbase将成为首家在传统资本市场上市的顶级加密货币交易所，成为加密行业的里程碑。据彭博社报道，该公司股票价值近1000亿美元，可能成为自Facebook以来最大的上市公司之一。

Coinbase 的商业模式极其简单，通过在平台上收取数字货币交易费用来赚取收入。 Coinbase 的收入也将增加。 Coinbase 表示，根据以往的观察，平台上的交易量与比特币价格和数字货币的波动性高度相关，这种相关性对个人用户尤为明显。

我们将在未来对Coinbase的商业模式、财务报告等进行详细的报告。

以上是我们认为的比特币相关概念股，可以重点关注的是，核心逻辑是在比特币价格持续上涨时，收益/利润收益最大的股票。

从长远来看，比特币是优质资产，供给侧稀缺。性，并可能在未来用作交易货币。不过，短期内市值的快速扩张也带来了一定的风险。我们讨论的这些概念股也与比特币的价格密切相关。同时，投资者应保持对短期风险的谨慎态度。